1. Доходный подходОснован на принципе ожидания, согласно которому стоимость объекта определяется как текущая стоимость будущих доходов, которые он способен приносить собственнику.
Применяется преимущественно для оценки коммерческой недвижимости, генерирующей устойчивые денежные потоки: офисные здания, торговые центры, склады, гостиничные комплексы и т.п.
Основные методы в рамках доходного подхода:
- Метод дисконтирования денежных потоков (ДДП) — учитывает предполагаемые денежные поступления на всём горизонте владения объектом и приводит их к текущей стоимости.
- Метод капитализации дохода — преобразует ожидаемый чистый операционный доход в текущую стоимость недвижимости на основе применимого коэффициента капитализации.
Этот подход даёт наиболее обоснованные результаты при наличии достоверных данных о доходах, расходах и рыночной ставке доходности.
2. Сравнительный подходБазируется на анализе информации о рыночных сделках с аналогичными объектами, проведённых в недавнем прошлом. Суть метода — сравнение объекта оценки с объектами-аналогами и корректировка их цен с учётом различий:
- местоположение;
- площадь;
- состояние и технические характеристики;
- год постройки;
- наличие коммуникаций и инфраструктуры;
- правовой статус.
Сравнительный подход наиболее широко используется при оценке объектов, представленных на активном рынке: жилых квартир, индивидуальных домов, машино-мест, а также некоторых видов коммерческой недвижимости.
Эффективность подхода зависит от доступности и качества рыночной информации.
3. Затратный подходОриентирован на принцип замещения, согласно которому стоимость объекта не должна превышать затраты на строительство аналогичного объекта, за вычетом износа.
Применяется, как правило, в случаях, когда объект:
- не имеет близких аналогов на рынке (уникальные, специализированные постройки);
- находится на стадии строительства или недавно построен;
- используется в производственных или инфраструктурных целях.
Этапы расчёта:
- Определение стоимости воспроизводства или замещения объекта в текущих ценах.
- Вычет износа — физического, функционального и внешнего (экономического).
- При необходимости — добавление стоимости земельного участка.
Затратный подход особенно актуален для промышленных объектов, объектов незавершённого строительства, а также в ситуациях, когда доходный и сравнительный подходы неприменимы или дают неполную картину.