Оценка бизнеса

Оценка бизнеса представляет собой комплексную процедуру определения стоимости предприятия, доли в бизнесе, а также связанных с ним активов и обязательств с учетом финансово-экономического состояния компании, перспектив ее развития и текущей рыночной конъюнктуры. Данная экспертиза включает не только расчетные процедуры, но и всесторонний анализ факторов, влияющих на стоимость объекта, что требует высокой квалификации специалистов, корректного применения оценочных подходов и независимости выводов.

Основная цель оценки бизнеса заключается в предоставлении объективной и обоснованной информации о его действительной стоимости, которая может использоваться для принятия стратегических, инвестиционных, управленческих и юридических решений. В условиях изменяющегося рынка и сложной правовой среды достоверная оценка бизнеса приобретает особое значение для защиты интересов собственников, инвесторов, кредиторов, партнеров и иных заинтересованных лиц.

Специалисты Национального научно-исследовательского института проводят оценку бизнеса с учетом всех значимых финансовых, имущественных, организационных и рыночных факторов, что позволяет использовать результаты исследования в переговорах, при заключении сделок, в корпоративных процедурах, при разрешении споров и в иных правовых и экономических ситуациях.

Компетентная и независимая оценка бизнеса является важным инструментом для принятия обоснованных решений как во внесудебном порядке, так и в рамках судебных и корпоративных процедур. Она позволяет объективно определить стоимость актива в конкретной правовой и экономической ситуации, снизить риски и обеспечить защиту имущественных интересов заинтересованных лиц.

Сделки купли-продажи бизнеса или доли в нем

— для определения справедливой рыночной стоимости бизнеса в интересах продавца и покупателя.

Привлечение инвестиций и кредитование

— для обоснования стоимости бизнеса перед инвесторами, банками и иными финансовыми организациями.

Раздел имущества или бизнеса при расторжении брака

— для определения стоимости доли каждого из супругов в общем бизнесе.

Наследование бизнеса

— для установления стоимости наследуемого предприятия, доли в компании или иного имущественного комплекса.

Реструктуризация предприятия

— при слиянии, присоединении, разделении, выделении, преобразовании, а также в процедурах банкротства.

Принятие управленческих решений

— при стратегическом планировании, оптимизации структуры активов, изменении модели управления или оценке эффективности бизнеса.

Разрешение корпоративных споров

— в конфликтах между участниками или акционерами, при выходе из общества, выкупе долей, определении действительной стоимости участия в компании.

Выкуп акций или долей

— в случаях, предусмотренных законодательством, уставом общества или корпоративными соглашениями.


Определение размера убытков

— если требуется установить стоимость бизнеса или его части при нарушении имущественных прав, причинении вреда или расчете упущенной выгоды.


Изъятие имущества для государственных или муниципальных нужд

— для определения размера справедливой компенсации.

Исполнительное производство

— при необходимости определения стоимости арестованного бизнеса, доли, имущественного комплекса или отдельных активов.

Приватизация государственного или муниципального имущества

— для установления рыночной стоимости объекта при его отчуждении.

Переоценка активов

— для целей бухгалтерского учета, актуализации балансовой стоимости и отражения реальной стоимости имущества компании.

Разработка бизнес-планов и инвестиционных моделей

— для оценки предполагаемой стоимости бизнеса, перспектив его развития и ожидаемой доходности.

Определение стоимости залога

— при передаче бизнеса, доли в компании или имущественного комплекса в обеспечение обязательств.

Оценка для целей эмиссии ценных бумаг

— при подготовке к размещению акций, облигаций или иных финансовых инструментов.

Оценка арендных прав и прав пользования

— если стоимость бизнеса связана с использованием арендованного имущества или имущественных прав.

Анализ эффективности инвестиций

— для определения экономической целесообразности вложений, доходности проекта и срока его окупаемости.

Для проведения всесторонней и объективной оценки бизнеса специалистам Национального научно-исследовательского института необходимо детально изучить финансово-хозяйственную деятельность компании, ее активы, обязательства, структуру управления и рыночное положение. Полнота и качество представленных материалов напрямую влияют на точность расчетов, обоснованность выводов и практическую значимость итогового экспертного заключения.

Чем более полными, актуальными и достоверными будут предоставленные сведения, тем более убедительной и аргументированной окажется оценка. Специалисты Национального научно-исследовательского института предоставляют разъяснения по составу необходимых документов с учетом особенностей конкретного объекта оценки и целей исследования.

Объектом оценочной экспертизы бизнеса является имущественный комплекс, способный приносить доход. В рамках такой экспертизы объектами исследования могут выступать:

• простые и привилегированные акции, облигации, векселя и иные ценные бумаги, эмитированные оцениваемой компанией;
• доли участия в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью, акционерных обществ и иных хозяйственных обществ;
• активы компании, включая: земельные участки и права на них; здания, сооружения и иные объекты недвижимости, машины, оборудование, транспортные средства, оборотные активы, в том числе запасы, дебиторскую задолженность и денежные средства, нематериальные активы, включая патенты, лицензии, товарные знаки, авторские права, ноу-хау и деловую репутацию, финансовые вложения;
• обязательства компании, в том числе: кредиторскую задолженность, кредиты и займы, иные обязательства, влияющие на стоимость бизнеса;
• имущественные и иные права, имеющие значение для оценки, включая права аренды, лицензионные права, права требования и иные правомочия, способные повлиять на стоимость бизнеса.

Для проведения полноценной оценки бизнеса заказчику, как правило, необходимо предоставить следующие документы и сведения:

Учредительные и регистрационные документы компании:

• устав в действующей редакции;
• свидетельство о государственной регистрации либо лист записи ЕГРЮЛ;
• свидетельство о постановке на налоговый учет;
• актуальную выписку из ЕГРЮЛ;
• протоколы и решения участников или акционеров, связанные с созданием общества, изменением уставного капитала, реорганизацией и иными существенными корпоративными вопросами.

Финансовая отчетность за последние 3–5 лет, а при необходимости и за более длительный период:

• бухгалтерский баланс;
• отчет о финансовых результатах;
• отчет о движении денежных средств;
• отчет об изменениях капитала;
• пояснения к бухгалтерской отчетности;
• аудиторские заключения, если аудит проводился.

Документы по активам и обязательствам:

• расшифровки основных средств с указанием наименования объектов, даты ввода в эксплуатацию, первоначальной и остаточной стоимости;
• сведения о нематериальных активах с документами, подтверждающими права на них;
• информация о дебиторской и кредиторской задолженности с указанием сроков возникновения, оснований и предполагаемых сроков погашения;
• ведомости по товарно-материальным запасам с указанием количества и стоимости на отчетную дату;
• сведения о финансовых вложениях, долях участия в иных организациях и инвестиционных активах;
• информация о кредитах, займах, залогах, поручительствах и иных обременениях.

Дополнительные документы и сведения:

• информация о дочерних обществах, филиалах и представительствах, включая их учредительные и финансовые документы;
• договоры аренды и субаренды недвижимого имущества, оборудования и иных активов;
• бизнес-план, финансовая модель или прогноз развития компании на ближайшие годы, если такие документы имеются;
• маркетинговые исследования, обзоры рынка, сведения о конкурентной среде;
• информация о судебных спорах, претензиях, исполнительных производствах и иных юридически значимых обстоятельствах, способных повлиять на стоимость бизнеса;
• определение суда, постановление следователя, дознавателя или иной процессуальный документ, если экспертиза проводится в судебном или ином процессуальном порядке;
• договор на проведение оценки, заявление заказчика или иные документы, подтверждающие основание для проведения экспертизы.
• устав в действующей редакции;
• свидетельство о государственной регистрации либо лист записи ЕГРЮЛ;
• свидетельство о постановке на налоговый учет;
• актуальную выписку из ЕГРЮЛ;
• протоколы и решения участников или акционеров, связанные с созданием общества, изменением уставного капитала, реорганизацией и иными существенными корпоративными вопросами.

Финансовая отчетность за последние 3–5 лет, а при необходимости и за более длительный период:

• бухгалтерский баланс;
• отчет о финансовых результатах;
• отчет о движении денежных средств;
• отчет об изменениях капитала;
• пояснения к бухгалтерской отчетности;
• аудиторские заключения, если аудит проводился.

Документы по активам и обязательствам:

• расшифровки основных средств с указанием наименования объектов, даты ввода в эксплуатацию, первоначальной и остаточной стоимости;
• сведения о нематериальных активах с документами, подтверждающими права на них;
• информация о дебиторской и кредиторской задолженности с указанием сроков возникновения, оснований и предполагаемых сроков погашения;
• ведомости по товарно-материальным запасам с указанием количества и стоимости на отчетную дату;
• сведения о финансовых вложениях, долях участия в иных организациях и инвестиционных активах;
• информация о кредитах, займах, залогах, поручительствах и иных обременениях.

Дополнительные документы и сведения:

• информация о дочерних обществах, филиалах и представительствах, включая их учредительные и финансовые документы;
• договоры аренды и субаренды недвижимого имущества, оборудования и иных активов;
• бизнес-план, финансовая модель или прогноз развития компании на ближайшие годы, если такие документы имеются;
• маркетинговые исследования, обзоры рынка, сведения о конкурентной среде;
• информация о судебных спорах, претензиях, исполнительных производствах и иных юридически значимых обстоятельствах, способных повлиять на стоимость бизнеса;
• определение суда, постановление следователя, дознавателя или иной процессуальный документ, если экспертиза проводится в судебном или ином процессуальном порядке;
• договор на проведение оценки, заявление заказчика или иные документы, подтверждающие основание для проведения экспертизы.

Деятельность по оценке бизнеса в Российской Федерации регулируется федеральным законодательством, федеральными стандартами оценки, а также нормами гражданского, налогового и процессуального права. При проведении исследования специалисты Национального научно-исследовательского института руководствуются действующими нормативными правовыми актами, что позволяет обеспечивать обоснованность выводов и надлежащее оформление результатов оценки.

Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»

— базовый нормативный акт, определяющий правовые основы оценочной деятельности, требования к оценщикам, объектам оценки, случаям обязательной оценки и содержанию отчета об оценке.

Федеральные стандарты оценки (ФСО)

— при оценке бизнеса применяются действующие общие стандарты, утвержденные приказом Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200: ФСО I «Структура федеральных стандартов оценки и основные понятия, используемые в федеральных стандартах оценки», ФСО II «Виды стоимости», ФСО III «Процесс оценки», ФСО IV «Задание на оценку», ФСО V «Подходы и методы оценки», ФСО VI «Отчет об оценке». Наряду с ними продолжает применяться специальный стандарт ФСО № 8 «Оценка бизнеса». Если в составе бизнеса существенное значение имеют нематериальные активы, дополнительно может применяться ФСО XI «Оценка интеллектуальной собственности и нематериальных активов».

Гражданский кодекс Российской Федерации

— регулирует правовой режим имущества, обязательств, корпоративных прав, сделок и иных гражданско-правовых отношений, которые имеют значение при определении стоимости бизнеса, долей участия и имущественных комплексов.

Налоговый кодекс Российской Федерации

— применяется в части норм, связанных с определением налоговых последствий сделок, стоимости активов, финансовых показателей и иных обстоятельств, способных повлиять на результаты оценки и их практическое использование.

Гражданский процессуальный кодекс РФ, Арбитражный процессуальный кодекс РФ, Уголовно-процессуальный кодекс РФ и Кодекс административного судопроизводства РФ

— регулируют порядок назначения и проведения судебной экспертизы, а также процессуальный статус экспертного заключения в соответствующих видах судопроизводства.

Федеральный закон от 31.05.2001 № 73-ФЗ «О государственной судебно-экспертной деятельности в Российской Федерации»

— имеет значение в тех случаях, когда оценка бизнеса проводится в форме судебной экспертизы либо используется в рамках судопроизводства как экспертное исследование.

Иные отраслевые нормативные акты

— в зависимости от предмета оценки и целей исследования могут применяться специальные нормы корпоративного, банкротного и финансового законодательства, в том числе Федеральный закон «Об акционерных обществах», Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью», Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)», Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и иные акты, регулирующие деятельность конкретного бизнеса.

Качество и практическая значимость экспертного заключения по оценке бизнеса во многом зависят от точности и корректности вопросов, поставленных перед экспертом. Именно грамотно сформулированные вопросы позволяют определить предмет исследования, выбрать надлежащие подходы и методы оценки, учесть все существенные обстоятельства и получить обоснованные выводы, пригодные для использования в корпоративных, инвестиционных, судебных и иных правовых процедурах.

Для заказчика экспертизы правильная постановка вопросов имеет принципиальное значение, поскольку от этого зависят объем исследования, содержание анализа и релевантность итогового заключения целям конкретного дела. Специалисты Национального научно-исследовательского института при необходимости оказывают содействие в формулировании вопросов с учетом характера спора, особенностей объекта оценки и целей использования результатов исследования.

Выбор экспертной организации для оценки бизнеса требует особого внимания к профессиональному уровню исполнителя, объективности подхода и надежности итогового результата. Национальный научно-исследовательский институт осуществляет проведение судебных и внесудебных экспертиз, обеспечивая высокий уровень качества исследований, методическую обоснованность выводов и соблюдение требований действующего законодательства. При оценке бизнеса особенно важно, чтобы итоговое заключение было не только экономически аргументированным, но и пригодным для использования в переговорах, корпоративных процедурах, судебных спорах и иных правовых ситуациях.

Специалисты Национального научно-исследовательского института подходят к каждому делу индивидуально, учитывая цели оценки, особенности объекта и правовой контекст конкретной ситуации. Такой подход позволяет подготовить заключение, обладающее практической значимостью и достаточной доказательной ценностью.

Процедура проведения оценочной экспертизы бизнеса в Национальном научно-исследовательском институте представляет собой последовательный и регламентированный процесс, направленный на получение точного, обоснованного и объективного результата. Каждый этап исследования имеет самостоятельное значение и влияет на качество итогового экспертного заключения. Такой подход позволяет обеспечить прозрачность работы, полноту анализа и практическую значимость выводов.

Согласно части 2 статьи 195 Уголовно-процессуального кодекса Российской Федерации, судебная экспертиза по уголовному делу производится государственными судебными экспертами, а также иными экспертами из числа лиц, обладающих специальными знаниями. Постановление Пленума Верховного Суда Российской Федерации от 21 декабря 2010 года № 28 разъясняет, что к таким экспертам относятся, в частности, эксперты негосударственных судебно-экспертных учреждений, а также лица, не работающие в судебно-экспертных учреждениях.

Под негосударственными судебно-экспертными учреждениями понимаются некоммерческие организации, созданные в соответствии с гражданским законодательством и осуществляющие судебно-экспертную деятельность в соответствии со своими уставами. При этом статья 41 Федерального закона № 73-ФЗ предусматривает возможность производства судебной экспертизы вне государственных судебно-экспертных учреждений лицами, обладающими специальными знаниями, но не являющимися государственными судебными экспертами.

Таким образом, если Национальный научно-исследовательский институт создан в форме некоммерческой организации и осуществляет судебно-экспертную деятельность в соответствии с уставом, он вправе проводить экспертизы по уголовным делам в пределах компетенции своих специалистов. Юридическая значимость конкретного заключения определяется соблюдением требований уголовно-процессуального закона при назначении и проведении экспертизы, а также подтвержденной компетентностью эксперта.

Если доказательство получено с нарушением требований уголовно-процессуального закона, оно может быть признано недопустимым и не подлежит использованию в процессе доказывания по уголовному делу.